海清智元(01392.HK)发布公告，公司拟人人发售8516.25万股H股，中国香港发售851.65万股H股(可予从头分派)，海外配售7664.6万股H股(可予从头分派)；2026年6月11日至6月16日招股；发售价将为每股发售股份7.20港元，H股的每手贸易单元将为500股，民银本钱及浦银海外为联席保荐东说念主；预期H股将于2026年6月22日运转于联交所贸易。

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海清智元是一家专注于多光谱感知与AI算法交融的科技企业，中枢家具及处事涵盖三大板块：多光谱AI模组（镶嵌式硬件组件，用于整合至第三方斥地）、多光谱AI感知终局（集成多光谱传感器与AI算法的智能斥地）、多光谱AI大模子处事（基于自研“智元发源大模子”的措置决策）。

公司时间能让机器感知东说念主眼不行见的光谱信息（如红外线、紫外线），庸碌期骗于贤慧城市、贤慧校园、数据中快慰全、工业安全、智能驾驶及物联网行为料理等场景。

证据弗若斯特沙利文说明，按2024年收入计，海清智元在中国多光谱AI行业中名轮番一，市集份额约3.5%；在中国多光谱AI大模子处事行业中相通名轮番一，市集份额约11.8%。在镶嵌式多光谱AI模块行业中，公司名轮番三，市集份额约6.6%。

2025年，中国多光谱AI模组及多光谱AI大模子处事行业分离占中国多光谱AI行业总数的约27.5%及7.5%，多光谱AI行业占中国感知智能行业总数的约5.9%。固然现时市集领域不大，但多光谱AI将感知范围从可见光蔓延至不行见光谱，在泛安全、工业检测、智能驾驶等场景中的渗入空间正在快速掀开，海清智元当作赛说念龙头有望最初受益。

海清智元修复于2013年，首创东说念主周波在计较机视觉及热成像行业领有约26年教会。

2024年对海清智元而言是救济之年。此前，公司中枢业务以硬件模组和感知终局为主。2024年起，多光谱AI大模子服求结束爆发式增长，收入占比从2023年的的确为零跃升至2025年的53.1%，AI大模子处事已成为公司第一大收入起首，鼓吹举座毛利率由18.8%提高至22.3%。公司从硬件厂商向AI处事商的转型基本完成，已成为一家以AI大模子为中枢驱动的科技企业。

在家具期骗层面，公司的多光谱AI感知时间已笼罩可见光、红外线及紫外线等多波段，粗略在复杂环境下提供较传统可见光成像更全面的信息决策扶直。以贤慧城市为例，公司决策可对城市重心区域进行多光谱全天候监测；在工业安全领域，通过多光谱感知结束对高温、危机区域的及时预警；在智能驾驶场景中，多光谱感知可增强车辆在雨雾、夜间等机诈见度条款下的感知技艺。

在客户方面，世界杯压球官网海清智元客户主要包括软件和信息时间处事商、电子家具制造商、互联网数据中心运营商、智驾系统企业、电信运营商及物联网系统集成商等，业务笼罩面较广。不外，客户麇集度在说明期内合手续飞腾，前五大客户收入整个占比已从2023年的38.3%升至2025年的64.8%，大客户依赖度偏高，对单一客户订单变动的敏锐性也随之提高。

从财务数据看，2023年至2025年，公司收入分离约为1.17亿元、5.23亿元及6.69亿元，三年复合年增长率约138.9%。同时毛利从约0.26亿元增至1.49亿元，毛利率分离为22.6%、12.2%、18.8%及22.3%，呈现波动飞腾趋势。

利润端，公司于2023年净损失1，841万元，2024年扭亏为盈至4，041万元，2025年净利润2，935万元，同比下落27.2%。2025年净利润下滑主要受三大身分重叠影响：一是公司证实一笔约1，743万元的一次性紧要开支；二是研发开支同比大幅增长101.6%至5，079万元；三是一般及行政开支暴增259%至4，680万元，后两者整个合并约9，759万元营收。

值得和顺的是，2025年公司方针现款流净流出高达1.30亿元，而应收账款已从2024年的1.56亿元增至1.73亿元，应收账款盘活天数从60天拉长至95天，现款回收结尾承压；存货从3，157.7万元飙升至8，020万元，存货盘活天数从44天急升至206天，增长154%。

结尾2025年末，公司现款及现款等价物6，560万元，短期告贷1.52亿元，短期偿债压力偏大。不外，结尾2026年1月31日，公司仍有1.64亿元的未动用银行融资，流动性储备举座可控。

假定发售价为每股股份7.20港元，经扣除与人人发售干系的承销用度十分他筹画开支后，公司筹画人人发售所得款项净额合共约为5.368亿港元。

本次IPO募资净额约5.37亿港元2026世界杯-最新版官方软件，将用于四大目的：约50%将用于增强研发技艺及加人人具开发插足，包括“智元发源大模子”的合手续迭代和多光谱AI算法的深度优化；约25%将用于扩大产能以扶直业务增长及新家具开发，应付下流泛安全、智能驾驶等领域欢叫的市集需求；约15%将用于加伟业务推广力度及加快人人市集渗入；约10%将用于补充一般营运资金。